Bitcoin‘de uzun süredir pasif kalan coin’lerin borsalara transfer edilmesi, piyasada yeni bir arz baskısı döneminin habercisi olabilir. CryptoQuant analisti CryptoOnchain, bu hareketliliğin madenci kârlılığındaki düşüş ve ABD spot talebinin zayıflığıyla birleştiğinde, geçmiş verilerde daha uzun konsolidasyon dönemlerine işaret ettiğini vurguladı. 1 Ağustos’ta 62.763 dolar seviyesinden kapanan Bitcoin, 21 Temmuz’da görülen 66.520 dolarlık zirvenin yaklaşık %5,7 altında işlem gördü.
Analiste göre, fiyat hareketinin ötesinde arz davranışındaki değişimler, mevcut piyasa koşullarını çok daha net bir şekilde açıklıyor. Uzun vadeli sahiplerin eski coin’leri borsalara taşıması, piyasada likidite ve talep dengesinin değiştiğinin en önemli göstergelerinden biri olarak öne çıkıyor.
Bekleyen Bitcoin Arzının Borsalara Akışı Dramatik Artış Gösteriyor
CryptoOnchain’in on-chain verilerine göre, 3 ila 5 yaşında olan Bitcoin‘lerin borsalara girişleri, çeyreklik ortalamasının yaklaşık %595 üzerine çıktı. Daha yaşlı olan ve 5 ila 7 yıl arasında elde tutulan coin’lerdeki artış ise çok daha çarpıcı bir şekilde yaklaşık %1.016 olarak gerçekleşti. Bu yüzdeler tarihsel olarak düşük aktivite seviyelerinden kaynaklansa da, rutin cüzdan hareketlerinden ziyade uzun vadeli sahiplerin stratejilerinde belirgin bir değişimi yansıtıyor.
CryptoQuant’ın verileri, daha yaşlı Bitcoin sahipleri arasındaki harcama faaliyetinde de belirgin bir yükseliş gösterdi. 2 ila 3 yaşında coin’lere sahip yatırımcılar, yaklaşık 315 milyon dolar değerinde coin harcadı. Benzer şekilde, 3 ila 5 yıldır Bitcoin tutan yatırımcılar yaklaşık 216 milyon dolarlık bir harcama gerçekleştirdi. Bu rakamlar, son ortalamalara kıyasla sırasıyla yaklaşık %404 ve %375 oranında artışa tekabül ediyor ve piyasaya ek arz girdiğini gösteriyor.
- Coinbase, yaşlı Bitcoin girişlerinde öne çıktı: Coinbase borsası, 90 günlük ortalamasının yaklaşık %1.423 üzerinde net akış artışı kaydetti. 3 ila 5 yaş arasındaki Bitcoin girişlerindeki artış yaklaşık %1.014 oldu.
- Binance daha istikrarlı bir profile sahip: Binance, son 14 günün 10’unda pozitif girişler gördü ve 31 Temmuz’da neredeyse 3.289 BTC’ye ulaştı. Ancak bu hareket daha tutarlı ve yaygın bir satıştan ziyade belirli platformlara yoğunlaştı.
- Coinbase Premium negatif seyretti: Coinbase Premium Endeksi negatif 0,09 ile negatif 0,14 arasında dalgalanarak ABD spot piyasasındaki talebin nispeten zayıf kaldığını yansıttı.
- Kaldıraçlı tüccarların etkisi sınırlı kaldı: Binance fonlama oranları 0,00 ile 0,01 civarında seyrederek, piyasadaki zayıflığa kaldıraçlı işlemcilerin katkısının sınırlı olduğunu gösterdi.
- Madenci baskısı artıyor: CryptoQuant’ın madenci kapanma göstergesi 1 seviyesine yükselerek aylık ortalamasının yaklaşık %50 ve çeyreklik ortalamasının yaklaşık %350 üzerine çıktı.
Madenci Stresi ve Zayıf ABD Talebi Konsolidasyon Sinyallerini Güçlendiriyor
Coinbase ve Binance arasındaki borsa akış verileri, aynı dönemde belirgin bir farklılık ortaya koydu. CryptoOnchain’e göre, Bitcoin‘in 3 ila 5 yaş aralığındaki coin’lerinin büyük bir kısmı ABD merkezli borsaya doğru hareket etti. Bu durum, yaşlı arzın belirli borsalara yoğunlaştığını ve genel bir satış dalgasından ziyade hedefli bir dağılım processi yaşadığını gösteriyor.
CryptoQuant’ın madenci stres göstergeci ise kritik bir eşikte. Madenci kapanma göstergesinin bu kadar yüksek seviyeye çıkması, bazı madencilik operasyonlarının şu anda kâr eşiğinin altında çalıştığı anlamına geliyor. Bu durum, madencilerin ek satış yapma ihtimalini güçlendiriyor. Fonlama oranlarının düşük seyri ve negatif Coinbase Premium, spot piyasada güçlü bir alıcı kitlesinin eksikliğine işaret ediyor.
Piyasalara Etkisi ve Son Durum
CryptoOnchain, yükselen yaşlı coin girişleri, zayıflayan ABD spot talebi, sınırlı türev faaliyeti ve artan madenci baskısı kombinasyonunun tarihsel olarak uzun soluklu konsolidasyon aşamalarıyla eş zamanlı görüldüğünü vurguladı. Analiste göre daha güçlü bir toparlanma, uzun vadeli sahiplerden gelen girişlerin azalmasını ve ek arzı emebilecek kurumsal talebin yeniden canlanmasını gerektiriyor. 1 Ağustos itibarıyla Bitcoin 62.763 dolar seviyesinde işlem görüyor ve piyasada kısa vadede yukarı yönlü bir kırılma için gerekli talep koşulları henüz oluşmuş görünmüyor.
