Bitcoin fiyatı son haftalarda %20’yi aşan bir toparlanma yaşarken, Binance Futures’taki fonlama oranları hâlâ negatif seyrediyor. On-chain analiz platformu CryptoQuant’tan alınan verilere göre, bu durum geçmişte yaşanan güçlü fiyat sıçramaları öncesinde de gözlemlenmişti. Kripto para analisti Avocado_onchain 26 Nisan 2025 tarihli analizinde bu verilerin Bitcoin’in yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine doğru bir kırılım gerçekleştirebileceğine işaret ettiğini belirtti.
Fonlama oranları, vadeli işlem piyasalarında long (alış) ve short (satış) pozisyonlar arasındaki dengeyi ölçmek için kullanılan önemli bir göstergedir. Pozitif fonlama oranları, long pozisyonların baskın olduğunu; negatif fonlama oranları ise short pozisyonların çoğunlukta olduğunu gösterir. Özellikle piyasanın düşüş eğiliminde olduğu dönemlerde yatırımcıların geleceğe dair güven kaybı yaşaması, fonlama oranlarını negatife çeker. Bu durum yatırımcıların daha temkinli ve savunmacı pozisyon aldığı anlamına gelir.
Bitcoin için dipten yükseliş tahmini
Avocado_onchain’e göre, Ekim 2023 ve Eylül 2024 dönemlerinde yaşanan benzer negatif fonlama örüntüleri, Bitcoin’in dipten dönerek yükselişe geçtiği dönemlerle birebir örtüşüyor. Yatırımcılar o dönemlerde de yükselişin devam edeceğine inanmamış ve temkinli kalmıştı. Ancak fiyat, bu beklentilerin tersine güçlü rallilerle karşılık vermişti. Bu örüntü şu an yeniden oluşuyor.
Öte yandan grafik incelendiğinde, negatif fonlama oranlarıyla başlayan yükseliş dönemlerinde (sarı daireler), fiyatın güçlü şekilde yukarı yöneldiği görülüyor. Öte yandan ralliler sırasında fonlama oranlarının hızlıca pozitif bölgeye geçip aşırıya kaçtığı (mavi daireler) zamanlarda ise fiyatın düzeltmeye girdiği dikkat çekiyor. Yani piyasada aşırı iyimserlik oluştuğunda, genellikle fiyat gerilemeye başlıyor; ancak mevcut durumda hâlâ yatırımcıların temkinli kalması, potansiyel bir kırılım için alan açıyor.
Bunlara ek olarak CoinGecko verilerin göre Bitcoin 94.000 dolar seviyelerinde işlem görüyor ve son haftalarda yaşadığı yükselişe rağmen vadeli işlem piyasalarında hâlâ büyük bir iyimserlik gözlemlenmiyor. Bu da teknik olarak fiyatın yukarı yönlü hareketine devam edebileceğini düşündürüyor.
