Michael Saylor Hazine ve IRS tarafından 30 Eylül’de yayımlanan yeni rehbere dayanarak Strategy’nin %15 Kurumsal Asgari Alternatif Vergi (CAMT) kapsamına girmeyeceğini 01 Ekim 2025 tarihinde X‘ten açıkladı. Kripto varlıklardaki gerçekleşmemiş kazanç ve zararlar artık “düzeltilmiş finansal tablo geliri” (AFSI) hesabına dahil edilmeyecek. Beklenti, 2026’dan itibaren CAMT yükümlüsü olunacağı yönündeydi. Rehberle birlikte şirket üzerindeki milyarlarca dolarlık vergi baskısı da kalktı.
Yeni CAMT rehberi neleri, nasıl ve neden değiştirdi?
Rehber, kripto varlıklardaki gerçekleşmemiş kazançları AFSI dışında tutarak CAMT matrahını daralttı. Kağıt üzerindeki artışlar tablo gelirine taşınmadığı için asgari vergi tetiklenmiyor. Böylece bilanço, dalgalı dönemlerde vergi nedeniyle zorlanmıyor.
Önceki yaklaşım alt ve üst değerlemeleri vergiye bağlayabiliyordu. Özellikle kripto para temelli hazine stratejisi izleyen şirketler için risk büyüktü. Güncelleme vergiyi “gerçekleşmiş” gelirle sınırlandırarak belirsizliği azalttı.
Bitcoin stoku ve vergi etkisinin boyutu
Eylül sonu itibarıyla Strategy verilerine göre şirketin elinde 640.031 adet Bitcoin bulunuyor. Piyasa karşılığı 74,62 milyar dolar seviyesinde ölçülüyor. Ortalama alım maliyeti 73.981 dolar. Portföy, yaklaşık 57,6% gerçekleşmemiş kazanç taşıyor.
Eski kurallar geçerli kalsaydı AFSI içine giren farklar, 15% CAMT’yi tetikleyebilirdi. Hesaplamalara göre yaklaşık 4,1 milyar dolarlık ek yük doğacaktı. Rehber değişikliği, bu ölçekte bir vergiye kapıyı kapattı.
Vergi tehdidi ortadan kalkınca birikim stratejisi rahatlıyor. Şirket, Bitcoin alımlarını piyasa koşulları el verdiği sürece sürdürme esnekliği kazanıyor.
