Bitcoin fiyatı 116.000 dolar seviyesinin altına sarkarsa merkeziyetsiz borsalardaki long pozisyonlarda yaklaşık 2.078 milyar dolarlık tasfiye tetiklenebilir. Coinglass verilerine dayandırdığımız bu analiz fiyatın belirli kritik eşiklere gelmesi halinde büyük miktarda likidasyon zincirlemesinin başlayabileceğine işaret ediyor. Öte yandan Bitcoin’in 120.000 doların üzerine çıkması durumunda ise short pozisyonlarda yaklaşık 938 milyon dolarlık bir tasfiye etkisi devreye girebilir. Her iki senaryo da piyasanın dar bir bantta yüksek risk taşıyan bir dengede ilerlediğini gösteriyor.
Likidasyon haritaları ne anlama geliyor?
Kripto para yatırımcılarının sıklıkla başvurduğu Coinglass’ın likidasyon haritaları piyasadaki potansiyel tasfiyelerin yoğunluğunu görselleştiriyor. Ancak bu grafiklerde yer alan çubuklar doğrudan tasfiye edilecek sözleşme sayısını ya da parasal büyüklüğü göstermiyor.
Bunun yerine her bir fiyat seviyesindeki tasfiye kümelerinin çevresindeki kümelere kıyasla ne kadar yoğunluk taşıdığı gösteriliyor. Yani grafikteki barlar ne kadar yüksekse o seviyeye ulaşan bir fiyat hareketi o kadar büyük bir zincirleme tasfiyeyi tetikleyebilir. Bu da piyasanın söz konusu seviyede çok daha şiddetli tepki vereceği anlamına geliyor.
Örneğin 116.000 doların altına inilmesi halinde yoğun bir long likidasyon baskısı oluşabilir. Bu da hem spot hem de türev piyasalarda agresif satışlara ve fiyatın kısa sürede daha da gerilemesine yol açabilir. Benzer şekilde 120.000 doların aşılması da short pozisyonları sarsarak piyasada sert yukarı yönlü hareketleri tetikleyebilir.
116.000 ile 120.000 dolar aralığı kritik hale geldi
Coinglass’ın son verileri 116.000 doların hemen üzerinde yoğunlaşan long pozisyonların büyük kısmının korunmaya çalışıldığını ancak kırılma halinde zincirleme likidasyon riskinin arttığını gösteriyor. Bu durum piyasada temkinli bir bekleyişin hâkim olduğunu ortaya koyuyor.
Özellikle büyük kurumsal yatırımcılar ve kaldıraçlı işlem yapanlar bu tür seviyelere karşı ekstra dikkatli hareket ediyor. Çünkü tetiklenen büyük likidasyonlar zincirleme etkiyle domino gibi yeni tasfiyeleri doğurabiliyor. Bu da kısa sürede ciddi volatilite anlamına geliyor.
Bitcoin’in 120.000 dolar üzerine çıkması ise short pozisyonları devre dışı bırakabilir. Bu da piyasada short squeeze dediğimiz sıkışmayı tetikleyerek yukarı yönlü sert hareketleri beraberinde getirebilir. Her iki yönlü olasılık da likidasyon yoğunluğunun fiyat davranışlarını belirleyeceği bir dönem yaşandığını gösteriyor.
