ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) kripto para endüstrisi için yıllardır süren belirsizliği sona erdiren dev bir adım attı. Yeni başlatılan “Project Crypto” girişimi kapsamında, SEC’in Kurumsal Finansman Bölümü sektörün en önemli yapı taşlarından biri olan “Liquid Staking” (Likit Staking) faaliyetlerinin bir menkul kıymet teklifi olarak görülmediğini resmen açıkladı. Bu karar milyarlarca dolarlık bir ekosistemi rahatlatırken spot Ethereum ETF’lerinin önündeki son engellerden birini de kaldırmış oldu.
SEC’in kararı tam olarak ne anlama geliyor?
SEC’in Kurumsal Finansman Bölümü yayınladığı rehberde iki kritik noktaya açıklık getirdi:
Liquid Staking Faaliyetleri: Protokol staking’i ile bağlantılı Liquid Staking faaliyetleri, Menkul Kıymetler Yasası anlamında bir menkul kıymet teklifi ve satışı içermemektedir. Bu nedenle, bu faaliyete katılanların SEC’e kayıt yaptırmasına gerek yoktur.
Likit Staking Token’ları (LST): Bu faaliyetler sonucu ortaya çıkan JITOSOL, STETH gibi Likit Staking Token’larının (LST) teklifi ve satışı da bir menkul kıymet değildir. Tek istisna, yatırılan kripto varlığın kendisinin bir yatırım sözleşmesinin parçası olması durumudur.
Bu net ayrım, Jito, Lido, Marinade Finance, Etherfi gibi milyarlarca dolarlık Liquid Staking protokolleri ve onların yerel tokenları için büyük bir zafer anlamına geliyor.
Kripto para sektörü için anlamı ne? ETF’ler ve projeler nasıl etkilenecek?
Bu karar, kripto endüstrisi için bir domino etkisi yaratma potansiyeli taşıyor. ETF ihraççılarının en büyük taleplerinden biri, bu fonlarda staking özelliğine izin verilmesiydi. SEC’in LST’leri menkul kıymet olarak görmemesi, Bitwise ve VanEck gibi şirketlerin spot ETH ve SOL ETF’lerine staking ekleme taleplerinin onaylanmasının önünü açıyor. Analist Nate Geraci’ye göre bu gelişme spot Ethereum ETF’lerinde staking’in onaylanması için son engeldi.
Alınan karar, Jito (JITOSOL), Lido (STETH) gibi protokollerin üzerindeki düzenleyici baskı ve belirsizlik bulutunu tamamen dağıtıyor. Bu projeler artık kayıtsız menkul kıymet satışı suçlaması riski olmadan faaliyetlerine devam edebilecek.
Hukukçular ve analistler ne diyor?
Karar, sektörün önde gelen isimlerinden de olumlu tepkiler aldı. Jito Labs Avukatı Rebecca Rettig yaptığı açıklamada “SEC, Liquid Staking faaliyetlerinin bir menkul kıymet işlemi yaratmadığını çünkü bunların girişimcilik veya yönetimsel faaliyetler olmadığını açıkladı. LST’ler menkul kıymet değildir ve onları ETF’lerde görmeye hazırım” dedi.
Piyasa Uzmanı Nate Geraci ise LST’lerin fonlardaki likiditeyi yönetmeye yardımcı olacağını ve SEC’in bu konudaki endişelerini giderdiğini X‘te belirtti.
SEC’in bu tarihi adımı kurumun kripto para sektörüne yönelik düşmanca tutumunun yerini, yapıcı ve netlik sağlayan bir yaklaşıma bıraktığının en güçlü kanıtı. Yıllardır süren “Her şey menkul kıymettir” tartışmasını Liquid Staking özelinde sonlandıran bu karar ABD’de kripto inovasyonunun ve kurumsal benimsemenin önünü açarak sektör için yeni bir dönemin başlangıcını müjdeliyor.
