Kripto para borsası Coinbase’in yayınladığı ikinci çeyrek hissedar mektubu piyasadaki güç dengelerinin ne kadar değişken olduğunu bir kez daha gözler önüne serdi. Rapora göre XRP bireysel yatırımcı işlem gelirlerinde Ethereum’u geride bıraktı. Böylece ilk çeyrekte başlayan trendi sürdürdü. Bu şaşırtıcı gelişme iki dev token arasındaki rekabetin ve yatırımcı eğilimlerinin ne yönde evrildiğini ortaya koydu.
Rakamlarla taht kavgası: XRP ve Ethereum
Coinbase’in 31 Temmuz 2025 tarihinde yayınlanan 2025 ikinci çeyrek raporuna göre bireysel yatırımcıların yaptığı işlemlerden elde edilen gelirin dağılımı şu şekilde:
- XRP: %13
- Ethereum (ETH): %12
Bu durum, ilk çeyrekte XRP’nin %18’e fırlayıp ETH’nin %10’da kaldığı dönemin bir devamı niteliğinde. Peki, toplam işlem gelirleri düşerken bu değişimin arkasında yatan nedenler ne?
XRP’nin yükselişinin arkasındaki neden: yasal zafer
Bitwise Varlık Yönetimi araştırma analisti Juan Leon, bu durumu açıklarken şu ifadelere yer verdi:
İlk çeyrekte SEC, Ripple davasındaki temyiz başvurusunu geri çekti ve bu durum XRP’nin ikincil piyasa satışlarının menkul kıymet olmadığı yönündeki kararı kesinleştirdi. Bu yasal zafer, XRP fiyatında bir ralli başlattı ve bireysel yatırımcıların tokene olan ilgisini artırdı.
2024 boyunca Coinbase’deki işlem payı %10’un altında seyreden XRP bu yasal netlikle birlikte değer arayan yatırımcıların akınına uğradı.
Ethereum nasıl geri döndü? kurumsal para ve yeni yasalar
Ancak XRP’nin rallisi kısa sürdü. Juan Leon’a göre ikinci çeyrekte Ethereum kurumsal yatırımcı akışları ve ekosisteme yönelik yenilenen ilgi sayesinde ivme kazandı.
Leon bu noktada bireysel yatırımcıların Ethereum’a geri dönüş yaptığını ifade ediyor. Özellikle Başkan Trump’ın imzaladığı GENIUS Yasası ve tokenizasyon anlatıları, Ethereum lehine bir ralliye zemin hazırladı. Nitekim ETH ikinci çeyrekte %38’lik bir getiri sağlarken XRP’nin getirisi %11’de kaldı.
Bireysel yatırımcı neye göre hareket ediyor?
Diğer analistler de benzer görüşte. Kronos Research CEO’su Hank Huang XRP’nin ilk çeyrekteki yükselişini yasal netlik ve düşük fiyat cazibesine bağlıyor. Ona göre ikinci çeyrekte ise Ethereum’un ekosistem gelişmeleri ve ETF beklentisi yatırımcı güvenini tazeledi.
Huang, Coinbase’deki bireysel yatırımcı hareketlerinin genellikle anlatılara, piyasa momentumuna ve makroekonomik ipuçlarına dayalı olduğunu ve sürdürülebilir bir platform bağlılığından ziyade fiyat odaklı olduğunu belirtti.
