Kripto para piyasasının lokomotifi Bitcoin’de kar satışlarının ardındaki yatırımcı profili çarpıcı bir şekilde değişti. Geçtiğimiz haftalarda piyasaya yön veren uzun vadeli ve deneyimli yatırımcılar Glassnode tarafından 17 Haziran 2025 tarihli X paylaşımına göre yerini daha yeni alıcılara bıraktı. Kripto para piyasasında yaşanan bu dinamik değişimi özellikle kısa ve orta vadeli yatırımcıların rekor seviyelerdeki kar realizasyonları tetikliyor. Gelişmeye yönelik olarak benim yorumum ise piyasadaki satış baskısının kaynağının el değiştirdiği ve piyasa hissiyatının farklı bir yöne evrildiği şeklinde.
Yeni yatırımcılar kar satışlarında direksiyona geçti
Bitcoin’i 12 aydan daha kısa süredir elinde tutan yatırımcı grupları son dönemdeki kar satışlarının ana aktörleri haline geldi. Zincir üstü (on-chain) analiz platformu Glassnode’un verilerine göre son kaydedilen kar realizasyonlarının %83’ü bu gruptan geldi. Bu grubun içinde ise özellikle 6 ila 12 ay arası süredir Bitcoin sahibi olanlar öne çıkıyor. Sadece bir günde 904 milyon dolarlık devasa bir karı ceplerine koyan bu yatırımcılar yılın ikinci en yüksek günlük kar alma rekorunu kırmış oldu. Bu rakam piyasanın Nisan ayındaki zirvesinde görülen seviyelere oldukça yakın.
Hareketliliği yorumlamam gerekirse 2023’ün son çeyreğinde yani fiyatların yükseliş trendine girdiği dönemde piyasaya dahil olan alıcıların artık pozisyonlarını kapattığını söyleyebilirim. Glassnode’a göre o dönemde yaptıkları alımlarla önemli kazançlar elde eden bu kesim mevcut fiyat seviyelerini karlarını realize etmek için bir fırsat olarak görmüşler. Dolayısıyla piyasa üzerindeki mevcut satış baskısının arkasındaki itici gücün artık uzun vadeli yatırımcılardan ziyade bu orta vadeli alıcılar olduğu net bir şekilde anlaşılıyor. Piyasa döngüsünün yeni bir aşamasına işaret ettiğinin de net bir göstergesi bu.
Deneyimli “hodler”lar şimdilik kenara çekildi
Piyasada oluşan yeni tablo deneyimli ve uzun vadeli yatırımcıların stratejilerindeki değişimi de ortaya koydu. Bitcoin’lerini 12 aydan uzun süredir cüzdanlarında tutan ve “hodler” olarak bilinen bu grup kar satışlarında belirgin bir şekilde frene bastı. Daha geçtiğimiz haftalarda 1.2 milyar dolara varan günlük kar satışlarıyla piyasayı domine eden bu tecrübeli kitle son verilerde sadece 324 milyon dolarlık bir kar realizasyonu gerçekleştirdiler. Keskin düşüş uzun vadeli yatırımcıların mevcut fiyatları satış için artık eskisi kadar cazip bulmadığının en somut kanıtı.
Deneyimli yatırımcıların bu geri adımı onların piyasada daha yüksek fiyat seviyelerini beklediği veya mevcut piyasa koşullarında “bekle-gör” politikası izlediği şeklinde yorumlanabilir. Kar satışlarını azaltmaları piyasa üzerindeki büyük bir satış baskısı kaynağının şimdilik ortadan kalktığı anlamına geliyor. Bakalım BTC fiyatı ilerleyen günlerde bu tavır değişikliğinden ne ölçüde fayda sağlayacak.
