2024’ün sonlarına doğru yeniden alevlenen ERC-20 tabanlı stablecoin arzı Haziran 2025’e geldiğimizde 117 milyar dolara ulaşmıştı. O dönemler kripto para piyasasında umut yeniden yeşermişti. Ancak şimdi tablo farklı. Son haftalarda grafiklerin sesi kısıldı, sermaye akışları neredeyse durdu. Bitcoin olduğu yerde çakılı kaldı. Altcoin’lerdeyse kelimenin tam anlamıyla yaprak kımıldamıyor. İşte bu noktada 14 Haziran 2025’te X sayfasından Crypto Futur bir grafik paylaştı. Biz de ilgili grafikten hareketle piyasayı yorumladık.
Stablecoin artışındaki duraksama bizi kilitledi
Geçmişte defalarca gözlemlediğim bir gerçek var. Normalde stablecoin arzı arttığında piyasa genellikle canlanırdı. 2021’deki o unutulmaz boğa koşusunda bu kripto paraların büyümesi fiyatlara doğrudan etki etmişti. Ancak şimdi işler öyle ilerlemiyor. ERC-20 tabanlı stablecoin’lerin arzı 117 milyar dolarda donup kalmış gibi. Ne yukarı bir kıpırdanma var, ne de yeni yatırımcıları cezbeden bir ivme.
Gözüm hep EMA(7) ve EMA(30) gibi kısa vadeli ortalamalarda. Şu an iki gösterge de dümdüz bir çizgiye dönüştü. Aslında bu durum bize açıkça bir şeyler söylüyor: Yeni para girişi yok. Yatırımcılar ya beklemede ya da yavaş yavaş uzaklaşıyor. Bitcoin 100.000 dolar çevresinde kendi gölgesine hapsolmuş. Altcoin tarafında ise moral sıfır, hacim yok ve umut silik. Mikro yatırımcı dediğimiz o dinamizmi sağlayan kalabalık da geri çekilince piyasa neredeyse nefessiz kaldı.
Yeni Para Yoksa Hareket de Kalıcı Olmaz
Açık konuşayım piyasada anlamlı bir kıpırdanma olması için öncelikle stablecoin arzının yeniden artması gerekiyor. Şu an hissettiğimiz durgunluk bana hep kasırga öncesi sessizliği anımsatıyor. Eğer önümüzdeki günlerde Tether ya da USDC gibi büyük kripto paralarda ciddi bir arz artışı görürsek bence bu gelişme Bitcoin’i 110.000 hatta 120.000 dolar bandına taşıyabilir. Fakat böyle bir sinyal gelmezse sıkıcı yatay seyir daha da uzayabilir.
Bu noktada sabra özellikle vurgu yapacağım. Çünkü yatırımcının en değerli silahı o. Aceleyle alınan pozisyonlar, likidite desteği yoksa saman alevi gibi sönmeye mahkam. Bu bir gerçek. Piyasa likidite olmadan sadece yönsüz bir çırpınışa dönüşüyor. Bu yüzden, ben kendi adıma gözüm stablecoin arzında kulağım piyasa nabzında olacak şekilde bir adım geride duruyorum.
