Teknoloji çağının nabzını tutan Coatue Management’ın kaptanı Philippe Laffont yıllar boyu kripto evrenine mesafeli duran yorumcular arasında yer alırken New York’ta düzenlenen “State of Crypto” zirvesinde adeta içini döktü. Laffont eskiden fırtınalı bir okyanusu andıran Bitcoin volatilitesinin belirgin ölçüde sakinleştiğini kripto paranın artık sıradışı bir kumar masası olmaktan çıktığını dile getirdi. BlackRock’ın öncülük ettiği Bitcoin ETF’lerinin sahneye çıkışı, Laffont’a göre değişen paradigmanın en gür işareti. “Fırsat elimden kaydı” itirafı salondaki yatırımcıları hem şaşırttı hem de düşündürdü.
Dalgalı deniz sakinleşti
Kripto para piyasasının kangren yarası sayılan fiyat oynaklığı Laffont’un gözlemlerine göre keskin iniş çıkışlarını geride bırakıyor. Coatue geçmişte sert dalgalanmalar yüzünden Bitcoin’e hep mesafeli durmuştu. Ancak zaman içinde “beta” değerindeki gerileme erişim maliyetini aşağılara çekti.
2022’de kripto para yüzde 60’tan fazla erirken Nasdaq endeksi de yüzde 33’e yakın değer yitirdi. 2025 tablosunda ise tam tersi yaşanıyor. Yılın başından bu yana yüzde 13’ü aşkın prim yapan Bitcoin daha dingin bir grafik çiziyor. Cüzdanlarda tutulan varlık süresinin uzaması da spekülatör rüzgarlarının yerini uzun vadeli değer saklama stratejilerine terk ettiğini gösteriyor.
Portföylerde merkezi olmalı fakat ölçüyü kaçırmadan
Laffont küresel servetin yaklaşık 500 trilyon dolar seviyesine ulaştığını hatırlatıp BTC‘nin henüz yalnızca 2 trilyon dolarlık paya hükmettiğini aktardı. Ona göre her portföyde yüzde 2 ile yüzde 4 arasındaki bir dilim geleceğe dönük koruma kalkanı işlevi görür.
Lffont “İnsanlar bir varlığın kıymetli olduğuna inanırsa o varlık değer kazanıyor” sözleriyle eski çekincelerine samimi bir ayna tuttu. Coatue halihazırda Dune Analytics, Hut 8 ve CoreWeave gibi kripto para ile yapay zeka armonisini kuran şirketlere yatırım yapıyor.
Laffont, ilk yıllarda fark edilmeyen Bitcoin fırsatının geceleri uykusunu kaçırdığını gizlemedi. Yatırımcılara seslenirken “kontrollü iyimserlik” kavramına yaslandı. Onun kullanmış olduğu “portföyünüzde taşıması kolay küçük bir pozisyon, insanın içini kemiren büyük risklerden daha çok getiri sağlayabilir” sözü ise bana göre kimsenin artık Bitcoin’e mesafeli durmaması şeklinde yorumlanabilir.
