Ethereum cephesindeki sessizlik göz aldanması olabilir. Eski çekirdek geliştiricilerden Eric Conner, üç ayrı katalizörün aynı anda sahneye çıktığını ve fiyatın 2.600 dolar eşiğini aşması halinde sert bir yükseliş görebileceğimizi vurguluyor. Ona göre stablecoin trafiği, ETF iştahı ve merkezi borsa bakiyelerindeki keskin düşüş kümülatif bir arz şokuna kapı aralıyor. Ona göre piyasa haftalardır hacimsiz fakat yükselen dipler grafikte sabırla sıraya diziliyor.
Stablecoin akışı Ethereum’u güçlendiren yeni gizli motor
Ünlü geliştiricinin 3 Temmuz 2025 tarihinde X‘ten yaptığı açıklamaya göre son 21 ayda stablecoin işlemleri aralıksız büyüyor. Ağ içi nakit akışı dur durak tanımıyor. Aylık işlem hacmi şimdiden Visa ile boy ölçüşecek seviyeye yükselirken dolar cinsinden taze talep doğrudan Ethereum’a akıyor. Borsalar ve DeFi protokolleri arasındaki kesintisiz transferler ETH blok alanı için kalıcı bir talep zemini yaratıyor.
Bu kesintisiz akış, zincir üzerinde alınan her kararın ETH ile ücretlendirildiği gerçeğiyle birleştiğinde taşları yerinden oynatıyor. Conner “On-chain nakit motoru” tanımını tercih ediyor. İstikrarlı büyüme, madencilerin ve doğrulayıcıların gelir hanesini canlı tutuyor. Dolayısıyla stablecoin dalgası sönmedikçe piyasa soğusa bile ağ ekonomisi diri kalıyor.
ETF talebi ve azalan ETH borsa bakiyeleri
Spot Ethereum ETF’leri Haziran ayında 1,17 milyar dolar net giriş kaydetti. Fon yöneticileri yılın ikinci yarısında bu rakamın birkaç katına çıkmasını bekliyor. Düzenleyici netlik arttıkça geleneksel sermaye Ethereum’a güvenli kapıdan girme yarışına hız veriyor. Öte yandan, merkezi borsalardaki toplam ETH bakiyesi sadece 9 milyon adet ile 2015’ten bu yana en düşük seviyeye indi. Yatırımcı ETH’yi ya soğuk cüzdana çekiyor ya da stake sözleşmesinde kilitliyor. Borsa rafları boşalırken talebin ETF kanadından büyümesi, potansiyel bir arz şokunu işaret ediyor.
Teknik tarafta fiyat haftalardır 2.400-2.600 dolar bandında hareket ediyor. Hacim düşüyor fakat dipler adım adım yukarı tırmanıyor. Analist uzun süren sakinliğin ardından kırılma genelde agresif olur diyerek 2.600 doların üzerinde hızla yükselen bir eğilim bekliyor.
