ABD Merkez Bankası’nın gelecek hafta faiz indirmesi neredeyse kesinleşti. Piyasa fiyatlamaları, olasılığı yüzde 90’ın üzerinde gösteriyor. Kripto para piyasası gevşeyen finansal koşulların yaratacağı likiditeye umut bağlıyor. Fakat herkes aynı fikirde değil. Kimi isimler, yanlış bir reçetenin kapıda olduğuna inanıyor.
Fed’in faiz indirimi ve piyasa ihtimalleri
Traderlar CME FedWatch verileriyle indirim beklentisini şimdiden fiyatlıyor. Daha düşük faiz, risk iştahını artıracak. Para, güvenli limanlardan riskli varlıklara kayacak gibi. Kripto para piyasası bu döngüyü defalarca gördü ve yeniden ralli ihtimalini konuşuyor.
Bu iyimserliğin arkasında basit bir denklem var. Ucuzlayan finansman, daha kolay pozisyonlanma demek. Bitcoin, Ethereum ve büyük altcoin’ler için alım iştahı, toplantı yaklaşırken belirginleşiyor. Beklenti yeni para girişlerinin zincirleme etkisi olduğu için fiyatlar buna hassas.
Schiff’in uyarıları ve rezerv endişesi
Ekonomist ve yatırımcı Peter Schiff ise sert çıkıyor. Ona göre indirim büyük bir hata. Gümüşün 42 doların üzerine çıkması ve altının rekor eşiğine yaklaşması, piyasaların mesajını açıkça veriyor. Schiff, bu sinyali yanlış politika alarmı diye okuyor.
Schiff, indirimlerin seri kesintilere yeniden agresif niceliksel genişlemeye ve hatta getiri eğrisi kontrolüne kapı aralayacağını savunuyor. Uyarısı ise son derece net. Fed’e duyulan güven aşınırsa doların rezerv para statüsü yara alabilir. 1987 sonrası dönemden bugüne uzanan bir hatayı büyütmekten söz ediyor.
Analistlerin gerekçeleri ve zamanlama tartışması
Diğer cephede, Goldman Sachs ve BlackRock ekipleri ile Reuters’ın 107 ekonomistlik anketi, zayıflayan istihdam görünümünü öne çıkarıyor. Onlara göre kontrollü indirimler resesyon riskini sınırlayabilir. Jefferies’ten David Zervos 75 baz puana varan daha derin bir kesintiyi bile olasılık dahilinde görüyor.
Fazla yumuşama enflasyonu yeniden harlayabilir ve dolar zayıflayabilir. Kripto para cephesi içinse sonuç kısa vadede pozitif görünüyor. Daha gevşek koşullar, daha sıcak sermaye. Yine de kalıcı bir boğa için veri akışı belirleyici olacak.
