ABD’nin önde gelen piyasa yapıcılarından Citadel’in kurucusu ve CEO’su Ken Griffin, yatırımcıların giderek altını doların yerine daha güvenli sığınak olarak görmeye başladığını söyledi. 06 Ekim 2025 tarihinde Bloomberg’e konuşan Griffin bu kaymayı “gerçekten endişe verici” diye niteledi ve portföylerde hızlanan “de-dolarizasyon-dolarsızlaşma” eğilimine dikkat çekti. Altın rekor seviyelere tırmanırken, gümüş ve kripto para gibi “dolar dışı” değer saklama araçlarına yönelim de hızlanıyor. Bu tablo, ABD ekonomisinin “şeker yüklemesi” gibi yapay bir destekle ayakta kaldığı yorumlarını da besliyor.
Altın rekoru, dolar endişesi
Griffin’e göre yatırımcılar, ABD hükümetinin mali sürdürülebilirliği ve politika belirsizlikleri nedeniyle dolar bazlı varlıklardaki riski azaltmak istiyor. Bu arayış altın, gümüş ve belirli kripto para yatırımlarına akış olarak yansıyor. Bloomberg’in aktardığı ifadeyle bu bir “debasement trade”. Yani yatırımcılar, paranın değer kaybına karşı portföy sigortası arıyor.
Kıymetli metal tarafında ivme kuvvetli. Büyük bankalar da yukarı yönlü senaryoları masada tutuyor; yakın dönemde altın için 4.000 dolar/ons üzeri olasılığı dillendirildi. Bu arada rekorlar, jeopolitik gerilim, bütçe endişeleri ve faiz indirimi beklentileriyle destekleniyor.
Şeker yüksekliği ve portföy değişimi
Griffin, ABD ekonomisindeki gücün olağandışı ölçekli mali ve parasal teşviklerden beslendiğini, bu yüzden görünümün sürdürülebilirliğine dair soru işaretleri bulunduğunu vurguladı. “Şu an ABD ekonomisi biraz şeker yüksekliğinde” diyerek, destekler çekildiğinde piyasa dengesinin sınanabileceğini ima etti.
Bu arka planda yatırımcı davranışı belirginleşiyor. Dolar ağırlığını azalt, alternatif değer saklamaya yüklen. Altın başrolde. Gümüş ve kripto para da hedge amaçlı portföylerde daha görünür. Yatırımcı psikolojisi, güvenliği çeşitlendirerek arıyor.
