Bu yılın ilk çeyreğinde GameStop beni gerçekten şaşırttı. Şirket net satışlarda düşüş yaşasa da genel olarak toparlanma sinyalleri gösterdi. Özellikle değer düşüklüğü gibi tek seferlik giderleri çıkarınca GameStop’un kar açıkladığını görmek benim için büyük sürpriz oldu. Ancak en büyük sürprizi ben Bitcoin alımlarında yaşadım. Şirketin 10 Haziran 2025’te paylaştığı açıklamada bütün ayrıntılar var. Detaylara bir bakalım.
Satışlar düştü ama kar nasıl geldi?
GameStop’un 2025 ilk çeyrek rakamlarına baktığımda satışların ciddi anlamda düştüğünü fark ettim. Net satışlar geçen yılın rakamı olan 881,8 milyon dolardan 732,4 milyon dolara indi. Bu düşüşü başlangıçta olumsuz olarak yorumlasam da durum biraz farklı. Şirketin giderlerini ciddi oranda azalttığını görünce işlerin iyiye gittiği düşüncesi bende oluştu.
Özellikle satış ve yönetim giderlerinin 295,1 milyon dolardan 228,1 milyon dolara çekilmesini şirketin maliyetleri iyi yönettiği şeklinde yorumladım. Geçen yıl hatırlanacağı üzere 50,6 milyon dolar faaliyet zararı varken bu yıl sadece 10,8 milyon dolarlık zararla kapatmaları da etkileyici bir gelişme. Bu süreçteki 35,5 milyon dolarlık değer düşüklüğü gideri biraz kafamı karıştırsa da tek seferlik kalemleri hariç tuttuğumda, 27,5 milyon dolar gibi ciddi bir faaliyet karı ortaya çıkıyor.
Bitcoin Yatırımı ve Kanada Kararı
GameStop’un mali sonuçlarının yanı sıra yaptığı stratejik hamleler de dikkatimi çekti. Kanada operasyonlarını sonlandırmalarını biraz garipsedim açıkçası. Ancak gelişme, şirketin yurtdışında küçülme kararını netleştirdiğinin bir yansıması. Bu adımı şirketin daha verimli çalışmak için attığını düşünüyorum.
Benim asıl ilgimi çeken hamle ise Bitcoin yatırımı oldu. Şirket, 3 Mayıs ile 10 Haziran arasında 4.710 adet Bitcoin aldığını paylaştığı metinde açık açık belirtmiş. Bu yatırım, GameStop’un elindeki yüksek miktarda nakdi değerlendirmek için alternatif yollar aradığının da bir göstergesi bana göre. Çeyrek sonunda nakit ve benzeri varlıkların 6,4 milyar dolara yükselmesi ise çok büyük bir ilerleme. Çünkü geçen yıl rakam 1 milyar dolarlık seviyesindeydi. GameStop’un şimdilik sağlam adımlarla ilerlediğini söyleyebilirim.
