Dijital varlık yönetimi şirketi Grayscale, 2025’in üçüncü çeyreği için hazırladığı “Research Top 20” listesini güncelledi. 26 Haziran 2025 tarihli rapora göre Avalanche (AVAX) ve Morpho (MORPHO), bu çeyrekte listeye dahil edilen yeni varlıklar olurken, Lido DAO (LDO) ve Optimism (OP) listeden çıkarıldı. Şirket, bu değişikliklerin yalnızca piyasa değerine değil, aynı zamanda ekosistem gelişimi, on-chain aktivite ve regülasyon risklerine dayandığını belirtti.
Grayscale, Avalanche’ın 2025 2. çeyrekte artan ortaklıkları ve on-chain aktivitesi sayesinde sıralamaya dahil edildiğini vurguladı. OP’nin Ethereum üzerindeki Katman-2 çözümü olarak etkisi zayıflarken, ETH’nin daha fazla zincirler arası uyumluluğa yönelmesi OP’yi geri plana itti. Lido DAO ise staking ETF’lerinin potansiyel regülasyonlar nedeniyle cazibesini kaybettiği bir dönemde listeden çıkarıldı. Morpho ise “Finansal Hizmetler” kategorisindeki güçlü performansıyla “Utilities & Services” altındaki LDO’nun yerini aldı.
Grayscale listesinde bazı ilginç detaylar
Grayscale’in sunduğu sektör bazlı getiriler de dikkat çekiyor. 2025 ikinci çeyreğinde en yüksek getiriyi %20 ile “Currencies” yani para birimleri sektörü sağladı. Bitcoin ve benzeri varlıkların dahil olduğu bu segmenti %12 getiri ile “Financials” ve %8 ile “Artificial Intelligence” takip etti. Buna karşılık, Lido ve benzeri projelerin yer aldığı “Utilities & Services” segmenti %11 kayıpla en zayıf performansı gösterdi. Bu da şirketin neden Morpho gibi daha stabil ve fonksiyonel projelere yöneldiğini açıklıyor.
Öte yandan, Grayscale listesine dahil edilen tüm varlıkların yüksek volatilite içerdiği ve yatırımcılar için yüksek risk barındırdığı tekrar vurgulandı. Listeye göre en volatil tokenlar arasında %195 ile VIRTUAL, %153 ile Maple (SYRUP) ve %140 ile Ethena (ENA) yer alıyor. Şirketin bu uyarısı, kısa vadeli spekülasyon yerine uzun vadeli temel değerlere odaklanmayı öneriyor.
Bu değişiklikler yalnızca yatırım listeleri değil, aynı zamanda sektörel algılar üzerinde de etkili olabilir. AVAX gibi on-chain gelişmelere ağırlık veren projeler Grayscale’in radarına girerken, regülasyon baskısı altındaki projeler riskli gruba itilmiş durumda. Bu da yatırımcıların yalnızca fiyat performansına değil, aynı zamanda teknolojik ve stratejik yönetişim kriterlerine de dikkat etmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
