ABD borsaları Eylül ayında karar günlerine hazırlanıyor. Fundstrat’ın Araştırma Direktörü Tom Lee uzun aradan sonra Fed’in nazik bir faiz indirim döngüsüne girdiğini söyledi. Yatırımcıların yön tayini zorlaştı. Çünkü önümüzdeki 14 işlem gününde istihdam enflasyon göstergeleri ve faiz kararı aynı pencerede açıklanacak. Lee’ye göre sonbaharda S&P 500’de önce yüzde 5–10 arası bir düzeltme ardından 6.800–7.000 puan bandına uzanan bir ralli ihtimali var.
Eylülde kritik veri trafiği
Takvim yoğun. İstihdam raporu, çekirdek enflasyon göstergeleri ve FOMC kararı art arda gelecek. S&P 500 Marttan beri en zayıf aylık performansı geride bıraktı. Tarihsel desen de hatırlatıyor. Eylül genelde endeks için en sıkıntılı ay olarak öne çıkıyor.
Piyasa tonu verilerle şekillenecek. Beklentilerin altında bir enflasyon patikası ve ılımlı bir istihdam tablosu Fed’in kademeli indirim sinyalini güçlendirebilir. Tersine yapışkan enflasyon ya da ısınan ücret dinamikleri indirim temposunu yavaşlatabilir.
Piyasada düşük oynaklık uyarısı
Tom Lee’ye göre sakinlik aldatıcı olabilir. Sıkışan oynaklık veri şoklarıyla birlikte genişleyen bantlara dönüşebilir.
Kısa vadede portföy koruması önem kazanıyor. Seçici nakit artışı vadeli işlemlerle sınırlı hedge ve defansif sektörlere kısmi kayış profesyonel yatırımcı gündeminde yer tutuyor. Yine de keskin satışların ardından gelen geri alımlar dip arayışını hızlandırabilir.
Tom Lee’nin yol haritası
Lee nazik indirim ifadesiyle agresif değil kademeli bir gevşeme patikasını tarif ediyor. Böyle bir senaryo değerlemelerin yüksek kaldığı teknoloji ağır endekste iskonto oranı baskısını hafifletebilir. Düzeltme sonrası yapısal ralli anlatısı yıl sonuna yaklaşırken yeniden gündem olabilir.
Öngörü setinde iki aşama var. Önce yüzde 5–10 arası gevşeme ardından güçlü bir toparlanma. Hedef bandı 6.800–7.000 olarak işaretleniyor. Yol boyunca veri akışı ve yönlendirme metinleri fiyatlamanın ritmini belirleyecek.
