CryptoQuant tarafından bugün sunulan harika bir zincir üstü verisi daha karşımıza çıktı. Bu tür motorun altına bakan haberler piyasanın gerçek sağlığını anlamak için bana göre çok değerli. Bugün biraz motor kaputunun altına bakacağız ve sadece fiyata değil Bitcoin’in gerçek sağlığına dair çok önemli bir konuyu konuşacağız. Çünkü bazen arabanın dışı pırıl pırıl parlarken motor tekliyor olabilir. İşte şu anki durum da biraz buna benziyor. Gelin bu önemli uyarıyı ve aynı zamanda grafiği yorumlayalım.
Şehir kalabalık görünüyor ama sokaklar bomboş!
Şöyle bir benzetme yapalım. Bir şehrin emlak fiyatları tavan yapmış, herkes evlerin ne kadar değerli olduğunu konuşuyor. Ama sokağa çıktığınızda bir tuhaflık fark ediyorsunuz. Caddeler bomboş, dükkanlarda pek alışveriş yapan yok. Şehre yeni taşınanların sayısı azalmış. İşte CryptoQuant’ın 24 Haziran 2025 tarihli X paylaşımındaki son verileri, Bitcoin ağı için tam da böyle bir tablo çiziyor.
Bitcoin ağındaki “canlılığı” ölçen temel göstergeler olan aktif adres sayısı, işlem sayısı, ağdaki genel hareketlilik son dört yılın en düşük seviyelerine doğru gidiyor. Yani şehrin emlak fiyatları yani Bitcoin fiyatı hala yüksek ama şehrin kendisi adeta bir hayalet kasabaya dönüyor. İnsanlar ağı eskisi kadar aktif kullanmıyor.
Bitcoin fiyatı yüksekse destek nerede?
İşin en kritik ve endişe verici kısmı da burada başlıyor. Fiyat hala 104.000 doların üzerinde güçlü bir şekilde dururken ağın kullanımı bu fiyatı desteklemiyor. Arada dev bir makas açılmış durumda. Bu durum, mevcut fiyatın organik kullanıcılardan ve gerçek işlemlerden ziyade, daha çok spekülatif alımlar ve ETF heyecanıyla ayakta durduğuna dair ciddi bir uyarı niteliği taşıyor.
Uzun vadede bir varlığın fiyatını ayakta tutan şey onun ne kadar kullanıldığı ve ne kadar talep gördüğüdür. Eğer insanlar ağı kullanmıyorsa o yüksek fiyatların sürdürülebilirliği sorgulanır hale gelir. Kısa vadede büyük oyuncuların alımları fiyatı tutabilir ancak orta ve uzun vadede gerçek kullanıcıların oyuna dönmesi şart.
Bu yüzden bu dönemde sadece fiyat grafiğine bakmak buzdağının sadece görünen kısmına bakmak gibi olur. Asıl hikaye zincir üstü verilerde yani Bitcoin ağının o boş sokaklarında gizli. Aslında grafik hepimiz için temkinli olmamız gerektiğini hatırlatan önemli bir sinyal.
