Bitwise CEO’su Hunter Horsley, 30 Nisan 2025 tarihli X paylaşımında Bitcoin’in arz-talep dengesine ilişkin bir tablo paylaştı. Horsley’e göre, bu yıl içerisinde madencilik yoluyla piyasaya sürülmesi beklenen Bitcoin miktarı yaklaşık 165.000 adetle sınırlı kalacak. Ancak yalnızca 2025’in ilk çeyreğinde kamuya açık şirketlerin satın aldığı BTC miktarı 95.000’i aşmış durumda. Bu tablo, üretilecek arzın neredeyse %60’ının şimdiden tek bir yatırımcı grubunca tüketildiğini ortaya koyuyor.
Kurumsal yatırımcıların Bitcoin ilgisi artıyor
Öte yandan Bitwise’ın aynı döneme ait yayımladığı detaylı rapor da bu tabloyu destekliyor. Rapora göre, 2025’in ilk çeyreği itibarıyla halka açık 79 şirketin elinde toplam 688.000 BTC bulunuyor. Bu rakam, Bitcoin’in maksimum arzının %3,28’ine karşılık geliyor. Mevcut fiyatlarla söz konusu tutarın toplam değeri 57 milyar dolar civarında seyrediyor. En çok BTC bulunduran şirketler listesinde ise MicroStrategy (528.000 BTC), MARA Holdings, Riot Platforms ve Tesla gibi dev isimler öne çıkıyor.
Bunlara ek olarak Hunter Horsley, bu verilerin sadece kamuya açık kısımla sınırlı olduğunu, özel şirketlerin bilançolarında ve ETF’ler üzerinden gerçekleşen alımların ise henüz net şekilde yansımadığını belirtiyor. “Basitçe söylemek gerekirse, yeterli sayıda Bitcoin olmayacak,” diyen Horsley, özellikle arzın sabit kalıp talebin yukarı yönlü artmaya devam etmesi durumunda, piyasada kaçınılmaz olarak bir sıkışıklık yaşanacağı görüşünde.
Bu durumun bir diğer temel sebebi ise 2024 yılında gerçekleşen Bitcoin halving süreci. Madencilik ödüllerinin yarıya inmesiyle birlikte günlük üretilen BTC miktarı da düşmüş durumda. Arz tarafı daha sınırlı hale gelirken, özellikle kurumsal yatırımcıların ilgisinin katlanarak arttığı bir dönemde, bu dengenin sürdürülemez hâle gelmesi yeni bir fiyat dalgasının habercisi olarak görülüyor.
