Bitcoin, son günlerde kayda değer bir yükseliş yaşayarak yatırımcıların dikkatini yeniden üzerine çekti. Ancak bu yükselişe rağmen vadeli işlemler piyasasında fonlama oranı sıfıra yakın seviyelerde kaldı. Bu durum, yükselişe katılmak yerine piyasaya kısa (short) pozisyonlarla karşılık veren yatırımcıların sayısının arttığını gösteriyor.
Bitcoin’de short’lar artıyor, volatilite geliyor
Singapur merkezli blockchain şirketi ve kripto analiz platformu Matrixport’un 6 Mayıs tarihli raporuna göre, Bitcoin fiyatı yukarı yönlü hareket ederken, vadeli işlemler piyasasındaki açık pozisyon (Open Interest) hacmi 22 milyar dolardan 29 milyar dolara kadar yükseldi. Bu artış, piyasaya taze sermaye girişini ve yeni kontratların açıldığını gösteriyor. Ancak asıl dikkat çekici nokta, bu yükselişle paralel olarak fonlama oranlarının (funding rate) neredeyse sıfır seviyelerinde kalması.
Fonlama oranları genellikle piyasanın yönüne dair önemli bir gösterge sunar. Fiyatlar yükseldiğinde long (uzun) pozisyonlar artar ve fonlama oranı pozitif seyreder. Ancak burada tam tersi bir tablo söz konusu. Bitcoin fiyatı artmasına rağmen fonlama oranları yükselmiyor; bu da piyasadaki yatırımcıların çoğunlukla short (kısa) pozisyonlar açtığını, yani yükselişi “zayıflatmaya” çalıştıklarını ortaya koyuyor.
Fiyat artışıyla ters yönde hareket eden bu pozisyonlanma yapısı, piyasada olağandışı bir sıkışmanın (squeeze) işareti olabilir. Eğer fiyat yükselmeye devam ederse, short pozisyonlar zarar kesmek zorunda kalabilir ve bu da ani bir yükselişi tetikleyebilir. Öte yandan, fiyat düşüşe geçerse, short pozisyonlar güç kazanarak düşüşü hızlandırabilir.
Her iki senaryoda da ortak payda, artan volatilite ve ani fiyat hareketleridir. Yani mevcut tablo, Bitcoin’de önümüzdeki günlerde yönü belirsiz ama şiddetli bir dalgalanmanın yaşanabileceğini gösteriyor.
Canlı piyasa verilerine buradan ulaşabilirsiniz.
