Fed Yönetim Kurulu üyesi Susan Collins enflasyon risklerindeki gevşeme ve işgücü piyasasına ilişkin endişeleri dikkate alarak faiz oranlarını “biraz daha” düşürmenin tedbirli göründüğünü söyledi. Ancak para politikasının önceden çizilmiş bir patika izlemediğini faizleri sabit tutabilecek senaryoların da masada olduğunu vurguladı. Collins büyümenin bir miktar daha güçlenmesini işsizliğin az da olsa yükselmesini ve enflasyonun hedefin üzerinde kalmasını bekliyor. Buna karşın tarife uygulamalarının fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskıyı canlı tutacağına dikkat çekti.
Faizlerde esneklik ve ileriye dönük rehberlik mesajı
Collins karar setinin tek yöne kilitlenmediğini açıkça belirtti. Collins’in “önceden belirlenmiş rota yok” ifadesi kurulun veri akışına bağlı kalacağına işaret ediyor. Kısacası faiz indirimi kapısı aralık. Fakat koşullara bağlı.
Buna paralel olarak daha fazla gevşemeye gidilse bile duruşun kısıtlayıcı kalacağını yineledi. Reel faizlerin yüksek seyri ve bilanço koşulları talep tarafında freni koruyor. Yani indirimler gelse bile dezenflasyon hedefine uyumlu bir sıkılık çerçevesi korunacak.
Büyüme, işsizlik ve enflasyona dair beklentiler güncellendi
Temel senaryoda büyüme ivmesinin toparlanması bekleniyor. Ancak bu iyileşme işsizliğin sınırlı da olsa artabileceği bir zeminde gerçekleşecek. Enflasyon ise hedefe yaklaşsa da “yüksek” kalmaya aday.
Collins tarifelerin maliyet kanalı üzerinden enflasyona ek basınç yaratacağını vurguladı. Bu nedenle fiyat istikrarına dönüş süreci düz bir çizgi izlemeyebilir. Dalgalı bir patika normal kabul ediliyor.
Finansal koşullar ve politika duruşunun olası etkisi
Elverişli finansal koşulların hane halklarını destekleyeceği görüşü öne çıkıyor. Kredi kanalları tamamen kapanmış değil; tüketim ve konut tarafı nefes almaya devam ediyor. Bu tablo “sert iniş” riskini sınırlıyor.
Öte yandan kısıtlayıcı politika duruşunun sürmesi talep ivmesini dengede tutmayı amaçlıyor. Bir başka deyişle Fed hem destekleyici koşulların aşırı ısınma yaratmasını önlemeye hem de enflasyon beklentilerini çıpalı tutmaya çalışıyor. Esneklik korunuyor ve veri belirleyici.
