Amerikalı Bitcoin madencisi Marathon Digital Holdings (MARA), şirket kasasındaki Bitcoin miktarını tam 50 bin adedin üzerine taşıyarak yine bütün dikkatleri üzerine çekti. Bitcoin hazinesi yaklaşık 5,47 milyar dolar ediyor. Hamleyle Marathon, halka açık şirketler arasında Michael Saylor’ın o meşhur Strategy’sinin hemen arkasına ikinci sıraya yerleşti. Yönetim ekibi de durmuyor. Hızla artan işlem güçleri sayesinde yıl sonuna kadar 75 EH/s seviyesine ulaşmayı hedefliyorlarmış. Bu arada, ellerindeki Bitcoin’lerin bir kısmını da ödünç verdiklerini, teminat olarak gösterdiklerini ya da varlık yönetimi için kullandıklarını bilmende fayda var.
50 bin Bitcoin eşiği aşıldı
Marathon 3 Temmuz 2025 tarihinde X‘ten yaptığı bir açıklamayla 50 bin Bitcoin eşiğini aştıklarını duyurdu. Şirket, madencilikten gelen paranın istikrarlı bir şekilde artması sayesinde bu hazineyi büyüttüklerini, enerji altyapısına yaptıkları yatırımlarla da işletme maliyetlerini düşürdüklerini vurguluyor. Buradan bizim anladığımız o uzun zamandır sürdürdükleri agresif genişleme stratejisi sonunda meyvesini vermiş.
Sürekli karşılaştırıldığı Strategy ise 597.325 Bitcoin ile zirvedeki yerini koruyor. Ona lafımız yok zaten. Saylor’un şirketi biliyorsun, sermaye artırımları ve tahvil satışlarıyla topladığı parayı doğrudan Bitcoin’e yatırıyor. Marathon ise madencilikten gelen doğal bir akışla büyürken, Strategy her düzeltmeyi bir alım fırsatı olarak görüyor. Bu iki şirketin farklı yollarla aynı hedefe yürümesi, kurumsal hazinelerde Bitcoin tutmanın artık ne kadar normalleştiğinin en güzel kanıtı.
Hash gücü de artacak
Şimdi gelelim şu meşhur hash gücüne. Marathon’un şu anki gücü 57 EH/s seviyesine çıkmış durumda. Hani bu exahash başına saniye denen metrik var ya, ağdaki toplam hesaplama gücünü gösteriyor. Şirketin planı, yeni nesil enerji verimli cihazlarla bu kapasiteyi yıl sonuna kadar 75 EH/s’ye çıkarıp gelir akışını iyice hızlandırmak. Bu hash oranındaki artış sadece cüzdanlarını doldurmakla kalmayacak aynı zamanda ağın güvenliğine de önemli bir katkı sunacak.
Yatırımcılar için de güzel bir haber var. Marathon’un teminat gösterdiği ya da yönetim altındaki Bitcoin varlıklarını şeffaf bir şekilde ayırması, olası bilanço risklerini sınırda tutuyor. Analistler de şirketin, enerji maliyetlerindeki olası artışa rağmen ölçek ekonomisi avantajıyla rekabette öne geçtiğini söylüyor. Bu da ABD merkezli madencilerin kripto para ekosistemindeki rolünü daha da güçlendiriyor.
Son bir şey daha söyleyeyim. Marathon’un bu büyüme planı, ABD’nin o dijital ekonomi vizyonuyla da tam bir uyum içinde. Şirket, coğrafi olarak enerji fazlası olan bölgelerde tesisler kurarak hem oralarda istihdam yaratıyor hem de ağın güvenliğine katkı sağlıyor. Yani sadece hazineyi büyütmekle kalmıyor, aynı zamanda sürdürülebilir madencilik modelini savunması da onu biz yatırımcıların gözünde farklı bir yere koyuyor.
