ABD’de işlem gören spot Bitcoin ETF’leri, 6 Mayıs 2025 tarihinde 85 milyon dolarlık çıkış kaydederek 11 günlük net giriş serisini sona erdirdi. Farside’ın verilerine göre 30 Nisan tarihi hariç 21 Nisan 2025’ten bu yana pozitif kaydedilen girişler belirtilen aralıkta ikinci kez, Mayıs ayında ise ilk kez negatif geldi.
Verilere göre 2 Mayıs’ta 674,9 milyon dolarlık güçlü net girişin ardından yaşanan bu çıkış, yatırımcıların son yükselişleri fırsat bilerek kâr realizasyonu yaptığına dair yorumları da beraberinde getirdi.
6 Mayıs verilerine göre, en büyük çıkış Grayscale’in GBTC ürününde yaşandı. GBTC’den tek bir günde 89,9 milyon dolarlık çıkış kaydedildi. Bu, fonun yıl boyunca süregelen zayıf performans eğilimini devam ettirirken, yatırımcıların tercihlerini daha düşük ücretli alternatif ETF’lere kaydırdığına da işaret ediyor. Ark Invest’in ARKB fonundan 16,1 milyon dolarlık çıkış olurken, Franklin Templeton’un EZBC’si 8,3 milyon dolar, Valkyrie’nin BRRR ETF’si ise 8,1 milyon dolarlık çıkış kaydetti. Buna karşın BlackRock’un IBIT fonu 36,7 milyon dolarlık sınırlı ancak pozitif bir girişle olumlu seyrini sürdürmeye devam ediyor. IBIT, 28 Nisan tarihinde 970,9 milyon dolarlık girişle tek günde 1 milyar dolar ortalamasına yaklaşmayı başarmıştı.
Bitcoin ETF’leri Mayıs ayına güçlü başlamış olsa da momentum azaldı
1 Mayıs ve 2 Mayıs tarihleri arasında toplamda 1 milyar dolara yaklaşan Bitcoin ETF girişleri hareketliliğin oldukça yüksek olduğuna işaret ediyordu. Bu akışlar, Nisan ayının ikinci yarısında görülen istikrarsız seyrin ardından piyasaya yeniden kurumsal güvenin döndüğü şeklinde yorumlanmıştı. Ancak 3 Mayıs’tan itibaren hacimlerdeki yavaşlama ve 6 Mayıs’taki ilk net çıkış, bu güvenin henüz kalıcı hale gelmediğine ilişkin somut bir kanıt.
ETF akışlarındaki bu düşüş, Bitcoin’in spot fiyatında da etkisini gösterdi. 2 Mayıs’ta 97.000 dolar seviyesini test eden BTC, ardından gelen günlerde hafif geri çekilmeyle 96.000 dolar bandına döndü. Bitcoin ETF’lerinden gelen net girişlerin fiyat üzerindeki etkisinin kısa vadeli olduğu, ancak toplu çıkışların yatırımcı algısı üzerinde sonuçlar yaratabileceği biliniyor.
Bitcoin fiyatı ETF’lerdeki hareketlilikten etkilenebilir mi?
Yatırımcılar şimdi bu duraksamayı geçici bir soluklanma mı yoksa daha derin bir düzeltmenin habercisi mi olarak değerlendirmeye çalışıyor. Toplamda ETF’ler aracılığıyla Bitcoin’e aktarılan kurumsal sermaye miktarı 40,5 milyar doları aşarken, Mayıs ayı itibarıyla net pozisyonlar yeniden gözden geçirilmeye başlanmış olabilir ancak buna dair net bir yorum yapmak için henüz çok erken.
Önümüzdeki günlerde ETF akışlarında yeniden bir ivme kazanılması, Bitcoin’in teknik olarak 100.000 dolara doğru hareketinde önemli bir katalizör olabilir. Ancak net çıkışların devam etmesi, hem fiyatlarda hem de kurumsal duyarlılıkta bir yavaşlama sinyali olarak yorumlanacaktır.
Bitcoin ETF piyasası, artık yalnızca spot fiyatlar üzerinden değil, makroekonomik gelişmeler, regülasyon haberleri ve Fed yönlendirmeleri gibi birçok değişkene bağlı olarak şekilleniyor. Bu nedenle, yatırımcıların yalnızca hacimlere değil, akışların yönüne ve arkasındaki fon profillerine de dikkat kesilmeleri gerekiyor.
